2026年以來，榮盛發展（002146.SZ）持續受到資本市場關注，一方面康旅板塊節假日運營數據顯著回暖，另一方面摯享、至啓雙平臺800億化債佈局穩步落地，公司經營基本面與債務風險出清進程同步推進。

在市場聚焦其地產主業紓困與轉型的同時，一項長期被外界低估的隱形資產正逐步浮出水面 -- 由榮盛發展控股的股權投資平臺中冀投資，已悄然佈局一條覆蓋半導體材料、高端裝備、新型存儲的硬科技產業鏈，隨着旗下頭部標的陸續登陸科創板，其潛在價值正迎來重估窗口。

公開信息顯示，中冀投資成立於2016年，由河北省工商聯牽頭統籌，榮盛發展聯合養元智匯、新奧集團等九家河北本土龍頭民企共同發起設立，註冊資本23.06億元。其中，榮盛發展直接持股52.2152%，為絕對控股股東。不同於常規財務投資機構，中冀投資自成立之初便錨定國家戰略方向，重點佈局高端製造、半導體、前沿科技、醫療健康等硬科技賽道，深度押注國產替代產業機遇。

在核心佈局標的中，西安奕斯偉材料無疑是標誌性項目。作為國內12英寸半導體硅片核心龍頭，奕斯偉材料長期深耕半導體關鍵基材國產化，中冀投資早年深度參與其B輪、C輪融資。2025 年10月28日，公司成功登陸科創板，證券代碼688783，簡稱西安奕材，躋身國內半導體材料科創標杆企業之列。隨着標的順利上市，中冀投資所持股權退出通道完全打通，投資價值逐步兌現。

泛半導體高端裝備領域，中冀投資佈局合肥欣奕華。公司主營泛半導體工業機器人、高端智能製造裝備，填補國內多項技術空白，2021年獲得中冀投資戰略加持，後續成長勢頭穩健，入選區域瞪羚企業名錄，是國內裝備自主可控賽道的優質潛力標的。

前沿存儲芯片賽道同樣落子精準。國內專注MRAM磁性隨機存儲器唯一企業亙存科技，在2023年9月完成新一輪機構融資，由聚辰半導體領投，百度風投、中冀投資等知名機構跟投。目前公司相關MRAM芯片已實現批量量產，廣泛應用於工業控制、物聯網、汽車電子等高端場景，契合存儲芯片國產替代與新技術迭代趨勢。

梳理中冀投資整體投資邏輯不難發現，其佈局思路清晰且賽道集中：聚焦半導體材料、泛半導體裝備、新型存儲芯片等產業鏈關鍵環節，大多在企業 Pre-IPO 階段入局，兼顧成長性與確定性，貼合政策導向和產業升級主線。隨着科創板、註冊制資本市場常態化，旗下一批硬科技項目有望陸續步入上市進程，為投資平臺帶來可持續的投資收益，也將為榮盛發展增厚長期資產價值。

不過也應理性看到，股權投資本身具備投資週期長、項目IPO進度存在不確定性、二級市場估值波動較大等行業固有風險，中冀投資整體收益兌現仍需時間等待後續項目退出節奏。

但站在資本市場定價角度，市場當前對榮盛發展的估值，更多集中在地產主業債務化解、雙平臺轉型、康旅運營修復等維度，尚未充分計入中冀投資所承載的硬科技股權投資資產價值。隨着旗下科創標的陸續上市、投資收益逐步落地，這部分隱形資產有望成為公司估值修復的重要增量邏輯，也為觀察民營房企多元化轉型、產業資本佈局提供了一個全新樣本。