觀點網訊：近日，宸芯科技股份有限公司回覆了交易所對其創業板IPO的首輪問詢，就技術和產品、市場空間、持續經營能力等問題作出說明。

公司此次創業板IPO招股書於6月30日獲受理，由中信建投證券擔任保薦人，最近一次股權融資對應的投後估值為68.87億元。

宸芯科技成立於2019年12月，總部位於山東省青島市，2024年12月在新三板掛牌公開轉讓，證券代碼874661。本次發行前，中國信科通過直接及間接方式合計可實際支配公司46.39%的表決權，為控股股東，實際控制人是國務院國資委。

公司專注於無線通信SoC芯片及模組類產品的研發、設計與銷售，產品應用於低空經濟、商業航天、專用無線通信、車聯網等領域，同時掌握2G/3G/4G/5G、NTN、寬帶自組網、C-V2X等十餘種通信制式。

財務方面，報告期內（2023年至2025年）公司營業收入分別為4.18億元、3.44億元和4.79億元，歸母淨利潤分別為3449.69萬元、-8315.51萬元和-1.42億元。截至2025年末，累計未分配利潤為-2.14億元。

公司稱存在累計未彌補虧損，主要因無線通信SoC芯片領域技術壁壘高、研發週期長、研發投入大。報告期內研發投入分別為1.8億元、2.59億元和2.92億元，佔營業收入比重43.17%、75.23%和60.93%，近三年累計7.31億元。

收入結構上，2025年基帶通信芯片佔主營業務收入約63.68%，芯片定製服務收入佔比28%。2024年至2025年，低空經濟領域收入佔比由25.95%提升至41.33%，商業行業領域由11.5%提升至39.66%。

報告期內公司綜合毛利率分別為71.92%、71.03%和45.38%，2025年下降主要系客戶A1芯片定製服務項目通過驗收，該業務毛利率為負。

各報告期末，公司應收賬款賬面價值分別為1.23億元、1.26億元和1.59億元。近三年經營活動現金流量淨額均為負值，累計約-4.95億元，截至2025年底賬上現金及現金等價物約14.6億元。

市場方面，據賽迪顧問數據，到2030年中國基帶通信芯片市場規模預計達2645.8億元。公司主要競爭對手包括高通、賽靈思等國際廠商，翱捷科技、復旦微電等國內企業產品與其有一定競爭關係。

招股書顯示，宸芯科技在商業航天領域的衛星互聯網寬帶終端基帶通信芯片及模組產品國內市場佔有率處於領先地位，在民用無人機圖傳市場的市佔率位居前三。