觀點網訊：高盛發表研究報告指，藥明生物（02269.HK）商業化能見度改善，維持「中性」評級，目標價55.8港元，對應預測市盈率約25倍。

據報告，藥明生物高管在日前舉行的高盛醫療健康及CDMO行業交流活動上透露，公司整體積壓訂單按年增長24%至251億美元，當中未來三年積壓訂單按年約升30%至55億美元。

高盛指，增長持續由後期推進及商業化製造擴張帶動，對藥明生物的中期增長有信心，製造業務仍是主要增長引擎，受惠於分子推進至CMO、藥物產品（DP）快速擴張、生物類似藥機會增加及Win-the-Molecule項目。

高盛相信，產能利用率、規模效益及生產力提升，以及更豐富的療法組合，將帶動利潤率結構性擴張。